Page 92 - 電路板季刊第88期

90 產業脈動 中國大陸PCB產業近期趨勢

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首席分析師 駱思遠、高級分析師 楊海燕
申萬宏源證券

眾 所周知，每年11~12月間、聖誕節 已經較往年推遲一週了，而且受限於封

前，歐美國際大廠都會訂定隔年的
城封村和交通停頓，春節返鄉過年的員
KPI、預算、新機型的方向，而在2019 工首先無法順利返回工作地，即便返回
年底之際，當時幾乎可以判定2020年 工作地也要隔離14天，即便隔離了14天
「春天看安卓、秋天看蘋果」的大勢。 也因為缺乏醫用口罩而無法真正上線工
就在2020年春節前，諸多台系重量 作。隨著時間的推移，缺工問題在3月中
級半導體企業，像是台積電、南亞科、 陸續解決。以A股的超聲電子為例，當時
力成……等，也都在法說會上表示1Q20 採取部分復工的方案，2月10日復工率約
淡季不淡、2020全年景氣回溫向上，當 50%，到了2月17日籌集的醫用口罩逐步

時SEMI也才剛公佈12月份北美半導體設 到位，復工率提高至70%，缺工受影響
備出貨金額，數字24.9億美元是連續第 時間長達3~4週。
3個月向上，並創下19個月來的新高， 但這個時候，缺料問題依然存在，
再次預示半導體趨勢向上。與此同時， 產業鏈上中下游各個環節都卡在物流受
部分大陸A股企業超預期的業績預告也 阻，許多工廠都出現不同程度的缺料現
陸續出爐，各類電子元器件如面板、記 象，當然，被缺的料就繼續漲價。再隨
體體、被動元件等的漲價趨勢也十分確 著時間的推移，部分封城開始解封、部
立，對PCB在2020年的展望也趨於樂 分物流開始恢復，貌似供給端和生產面
觀。 一切正往好的方向發展之際，需求端和
然而，一場新冠肺炎疫情打亂了正 消費面卻出現更大的問題。
常的佈局和應有的節奏，悲觀情緒也開 3月份疫情開始蔓延到許多國家，
始蔓延，這種悲觀一開始是來自於供給 使得全球經濟下滑成為定局，居民可支

端、生產面。 配所得下滑，連帶使得購買消費電子產
許多位於中國大陸境內的工廠，同 品的意願也跟著萎縮、買氣出現觀望，
時面臨缺工缺料等多重問題。大陸各地 企業開始憂心成品變成庫存，新機開案
政府要求企業於2月10日復工，這個時間 進度要不就是推遲，要不就是「發佈歸